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谈股论金:5月7日专家看市场

更新时间:2019-06-13

  经过前期大幅飙升后,昨日A股市场出现一定程度的回落,但化工板块中的丹化科技、等品种仍逆势走强,有望成为近期化工股的新龙头,那么,如何看待这一信息呢?

  化工板块在近年来已涌现出相当多的黑马品种,前期的烟台万华等品种则凭借着MDI产品价格的上涨而成为A股市场近年来的超级长牛股,而近期的新安股份、华星化工等个股凭借着草甘膦产品价格的大涨也成为A股市场的黑马股。由此可见,化工产品价格上涨已成为牵引着化工股价格上涨的缘由。

  有意思的是,近期化工产品价格上涨的声音似乎越来越强,渐有形成全行业涨价之趋势,尤其是基础化工产品,比如硫磺,该产品去年年初市场主流价格还在700元(吨价,下同),如今却狂升至5700—5800元,涨幅高达600%—700%,堪称2008年化工品价格狂飙之最,令业内无不咋舌。紧随其后的硫酸、钾肥、草甘膦等产品价格也是持续大涨。如此的行业产品价格普遍上涨现象,自然提振了行业的盈利能力,推动着化工股股价的上涨。

  也就是说,推测化工股能否继续上涨,关键在于推测化工产品价格能否上涨,就目前来看,化工产品价格上涨的动力犹存。一是因为本轮化工产品价格的上涨动能主要是因为原料价格的高企,尤其是煤炭、石油。近期石油价格跃过120美元/桶,意味着化工产品的原料将进一步飙升,在成本高企的背景下,那些掌握行业定价权的企业则大幅提升,从而保证那些拥有定价权优势的产品不应成本上涨而侵吞公司利润。而由于美元的疲软等趋势,石油价格仍有进一步的上涨空间,所以,未来的产品价格仍将乐观预期。

  二是行业内的发展格局也有利于产品价格上涨的延续。目前我国出于环境友好战略的推进,节能减排政策有望成为我国导向性产业政策,从而使得化工行业的购并趋势将进一步延续,而这一趋势的延续,也就会使得更多的企业获得较高的市场有占率,从而拥有产品定价权。与此同时,由于全球对环境重视,一些发达国家对高耗能、高污染的化工生产线的停产,也会进一步推动着化工产品的价格上涨,如此看来,化工产品价格上涨趋势犹存,化工类上市公司的二级市场股价仍可乐观期待。

  三是受益于我国化工研发能力的提升,越来越多的企业能够生产出前期我国不能够生产的产品,2018香港正版挂牌,比如烟台万华对MDI技术的突破,打破了西方发达国家对MDI技术的垄断,这也有利于我国化工行业的突破。而由于下游需求的旺盛,这一突破所带来的全球化工产品的产业变局并未引发产品价格的波动,相反由于下游旺盛需求,产品价格进一步上涨。而且这一趋势仍在延续中,这无疑也会强化各路资金对化工板块的认同度。

  循此思路,笔者认为化工股的强势有望延续,一是因为化工股目前已成为机构资金关注的焦点,机构资金的深度介入将带来更为强劲的股价上涨动能,故建议投资者可以低吸持有近期量能充沛的化工股。二是因为化工产品价格的乐观预期也推动着化工股业绩的成长预期,故可积极跟踪。

  就目前来看,两类个股可跟踪,一是产品价格上涨趋势明显的个股,比如目前的TDI、纯碱、PVC等个股,故英力特、沧州大化、山东海化、三友化工等。二是新产能释放趋势明显的个股,比如兴化股份、沈阳化工等。

  在利多政策的推动下,4月下旬起沪深股市终于止住了持续下跌的行情,开始较有力度的反弹。到5月4日,沪市综合指数累计最大涨幅已经达到26%,深市成指则超过了30%。在人们的普遍预期中,一轮中级行情已经展开,大盘还有相应的做多空间。换言之,股市将迎来红五月。

  笔者也是赞成在5月份股市会出现上涨行情这样的观点的,但是这个红五月究竟有多红,也就是说上涨行情的强度究竟如何,感到还是要仔细分析,谨慎对待。为什么这样说呢?

  首先,应该看到,目前为止所出台的相关政策,其特点在于以顺应市场心理需求的方式,来稳定市场的情绪,进而起到改变对后市的预期,提振投资信心的作用。应该说,这个目的是立竿见影般地达到了。但是。换个角度来看,这些还不可能从根本上解决市场所存在的问题。譬如降低印花税,它在缓解市场资金供应紧张上的作用是有限的,其更多是表达了一种公平地善待股市的态度。在市场经济条件下,态度并不能决定一切。至于规范限售股的流通,一方面现在限售股的实际流通数只占到可流通数的30%,另一方面这种规范措施的实际效果也有待观察,因此也只能说是在条款上满足了投资者对限售股流通加以规范的要求,而实际上真正因此而减少的限售股流通数量恐怕并不多。也因为这样,很多市场分析人士都提出,要真正改变市场的疲弱局面,需要出台利好“组合拳”,以便全方面地解决市场所存在的各种问题。而在这之前,对行情的预期就不能太乐观,即便上涨也不过是对前期超跌的纠偏而已。

  其次,说到前期股市的超跌,在很大程度上是和一些机构投资者的空头思维以及在此影响下所进行的做空操作分不开的。人们普遍注意到这样的事实,也就是即便到了4月底,利多政策已经陆续出台,但还是有部分机构仍然在大量卖出股票,继续做空。有人从操作角度来解释这一现象,认为是这些机构没有在低位买到股票,所以试图通过“砸盘”来逢低吸纳。其实,在目前的市场环境下,此类做法是不存在实施的可能的,这里唯一的解释,就是这些机构对宏观经济以及上市公司的业绩持悲观的态度,认为无法支持股市的上涨。显然,不能说这些机构的行为没有一点道理,因为经济发展确实还存在很大的不确定性。行将披露的4月份经济运行数据,有助于人们滤清对宏观经济的认识,可是由于这些数据现在还是不确定的,同时目前人们对数据也处于预测状态,这就无从保证股市的运行一定能够得到宏观经济的配合,同时也没有理由认为那些继续看空的机构会在这之前突然改变态度。事实上,对于红五月来说,这是一个非常关键的因素,经济背景如何决定行情的走向与对应的幅度。而现在,应该说还没有到可以对此完全放心的地步。

  最后,虽然股市已经反弹了不少,成交量也有了相应的放大。但是客观而言,市场的投资积极性并没有真正调动起来。统计表明,并没有多少外围资金入市,大盘的放量上涨在很大程度上是依靠存量资金在不同板块中的流动来实现的。所以,除了大盘暴涨的这一天,其他几个交易日都有明显的板块轮动迹象。而且,现在看来这种轮动的速度还很快,这说明主要是短线资金在市场中活动,中长线投资者还没有大规模进入。这种局面的出现,必然会影响到行情上涨的力度。现实地说,如果仅仅是依靠存量资金在各板块之间的快进快出,而没有足够的增量资金介入(它的一个外在表现就是基金销售走出低谷)并稳定地持有,那么就难以想象会有很大的行情出现。在5月份,能否出现资金向股市的大量回流呢?至少现在还看不出这种迹象。

  列举以上这些问题,不过是想说明,尽管股市现在出现了向好的态势,但客观上仍然存在很多问题,红五月可以期待,但也没有理由认为届时股市一定会有很大的上涨。在推动市场发展方面,还有很多工作要做,很多困难需要克服。因此,现在应该对股市持一种较为谨慎的态度,不能过于沉浸在对红五月的良好预期中而忽视了可能的风险。

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